W ekonomii i finansach termin „stopa dyskontowa” może oznaczać jedną z dwóch rzeczy, w zależności od kontekstu. Z jednej strony jest to oprocentowanie w którym agent dyskontuje przyszłe zdarzenia w preferencjach w modelu wielomiesięcznym, co można skontrastować z wyrażeniem współczynnik dyskontowy. Z drugiej strony oznacza to stopę, w jakiej banki Stanów Zjednoczonych mogą pożyczać środki z Rezerwa Federalna.
Na potrzeby tego artykułu skupimy się na stopie dyskontowej stosowanej do wartości bieżącej - w modelu dyskretnych interesów biznesowych, w którym agenci dyskontują przyszłość o współczynnik b, okazuje się, że stawka jest równa różnicy jeden minus b podzielonej przez b, którą można zapisać r = (1-b) / b.
Ta stopa dyskontowa jest niezbędna do obliczenia zdyskontowanych przepływów pieniężnych firmy, która jest używana do ustalenia, ile obecnie warta jest seria przepływów pieniężnych w przyszłości jako kwota ryczałtowa. W praktyce stopa dyskontowa może być użytecznym narzędziem dla inwestorów w określaniu potencjalnej wartości niektórych przedsiębiorstw i inwestycji, które mają spodziewany przepływ środków pieniężnych w przyszłości.
Ryzyko związane z czasem, wartością i niepewnością
Aby ustalić bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych, która jest zasadniczo celem zastosowania stopy dyskontowej do przedsięwzięć biznesowych, należy najpierw oszacować wartość pieniądza w czasie i ryzyko niepewności, przy czym niższa stopa dyskontowa oznaczałaby niższą niepewność, im wyższa jest bieżąca wartość przyszłych środków pieniężnych pływ.
Wartość pieniądza w czasie jest inna w przyszłości, ponieważ inflacja powoduje, że przepływy pieniężne jutro nie będą warte tyle samo, co przepływy pieniężne dzisiaj, z dzisiejszej perspektywy; Zasadniczo oznacza to, że twój dolar dzisiaj nie będzie w stanie kupić tyle w przyszłości, ile mógłby dzisiaj.
Z drugiej strony istnieje czynnik ryzyka niepewności, ponieważ wszystkie modele predykcyjne mają pewien poziom niepewności w stosunku do swoich prognoz. Nawet najlepsi analitycy finansowi nie są w stanie w pełni przewidzieć nieprzewidzianych zdarzeń w przyszłości firmy, takich jak spadek przepływów pieniężnych po załamaniu rynku.
W wyniku tej niepewności, ponieważ dotyczy ona obecnie pewności wartości gotówki, musimy zdyskontować przyszłe przepływy pieniężne, aby właściwie uwzględnić ryzyko, jakie firma podejmuje, czekając na otrzymanie tej gotówki pływ.
Stopa dyskontowa Rezerwy Federalnej
W Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych kontroluje stopę dyskontową, która jest stopą procentową dla Rezerwy Federalnej obciążającą banki komercyjne otrzymywanymi pożyczkami. Stopa dyskontowa Rezerwy Federalnej jest podzielona na trzy programy okien dyskontowych: kredyt pierwotny, kredyt dodatkowy i kredyt sezonowy, każdy z własną stopą procentową.
Podstawowe programy kredytowe są zarezerwowane dla banków komercyjnych o wysokiej pozycji w Rezerwie, ponieważ pożyczki te są zazwyczaj udzielane na bardzo krótki czas (zazwyczaj na noc). W przypadku instytucji niekwalifikujących się do tego programu wtórny program kredytowy może być wykorzystywany do finansowania krótkoterminowych potrzeb lub rozwiązywania problemów finansowych; dla osób z potrzebami finansowymi, które różnią się w ciągu roku, takich jak banki w pobliżu letnich wyjazdów lub duże gospodarstwa, które zbierają zbiory tylko dwa razy w roku, dostępne są także sezonowe programy kredytowe.
Według strona internetowa Rezerwy Federalnej, „Stopa dyskontowa pobierana za kredyt pierwotny (pierwotna stopa kredytu) jest ustalona powyżej zwykłego poziomu rynkowych krótkoterminowych stóp procentowych... Stopa dyskontowa kredytu wtórnego jest wyższa niż stopa kredytu pierwotnego... Stopa dyskontowa dla kredytu sezonowego jest średnią wybranych stawek rynkowych. ”W tym przypadku podstawowa stopa kredytu jest najczęstszą rezerwą Federalną program okien dyskontowych, a stopy dyskontowe dla trzech programów pożyczkowych są takie same we wszystkich bankach rezerwowych, z wyjątkiem dni wokół zmiany oceniać.