W latach 60. XX wieku decydenci wydawali się przywiązani do teorii keynesowskich. Ale z perspektywy czasu większość Amerykanów zgadza się, że rząd popełnił następnie szereg błędów na arenie polityki gospodarczej, które ostatecznie doprowadziły do ponownej analizy polityki fiskalnej. Po uchwaleniu obniżki podatków w 1964 r. W celu stymulowania rozwój ekonomiczny i zmniejszyć bezrobocie, Prezydent Lyndon B. Johnson (1963–1969) i Kongres uruchomili serię kosztownych programów wydatków krajowych mających na celu zmniejszenie ubóstwa. Johnson zwiększył także wydatki na wojsko, aby zapłacić za amerykańskie zaangażowanie w wojnę w Wietnamie. Te duże programy rządowe, w połączeniu z dużymi wydatkami konsumenckimi, popchnęły żądanie dla towarów i usług wykraczających poza zakres gospodarka może produkować. Płace i ceny zaczęły rosnąć. Wkrótce rosnące płace i ceny zasilały się nawzajem w stale rosnącym cyklu. Taki ogólny wzrost cen nazywa się inflacją.
Keynes argumentował, że w takich okresach nadmiernego popytu rząd powinien ograniczyć wydatki lub podnieść podatki, aby zapobiec inflacji. Jednak antyinflacyjną politykę fiskalną trudno sprzedać politycznie, a rząd nie chciał się do niej przestawić. Następnie, na początku lat siedemdziesiątych, naród dotknął gwałtowny wzrost na arenie międzynarodowej
olej i ceny żywności. Stanowiło to poważny dylemat dla decydentów.Konwencjonalna strategia antyinflacyjna polegałaby na powstrzymywaniu żądanie obniżając wydatki federalne lub podnosząc podatki. Ale to pozbawiłoby dochód z gospodarka już cierpi na wyższe olej ceny Rezultatem byłby gwałtowny wzrost bezrobocia. Jeśli decydenci zdecydują się przeciwdziałać utracie dochodów spowodowanej wzrostem olej ceny musiałyby jednak zwiększyć wydatki lub obniżyć podatki. Ponieważ żadna polityka nie może zwiększyć Dostawa z olej lub żywności, jednak zwiększenie żądanie bez zmian Dostawa oznaczałoby jedynie wyższe ceny.
Era Prezydenta Cartera
Prezydent Jimmy Carter (1976 - 1980) dążył do rozwiązania tego dylematu za pomocą dwutorowej strategii. Przygotował się Polityka fiskalna w kierunku walki z bezrobociem, umożliwiając wzrost federalnego deficytu i ustanowienie antycyklicznych programów pracy dla bezrobotnych. Aby zwalczyć inflację, ustanowił program dobrowolnych kontroli płac i cen. Żaden element tej strategii nie działał dobrze. Pod koniec lat 70. naród cierpiał zarówno z powodu wysokiego bezrobocia, jak i wysokiej inflacji.
Podczas gdy wielu Amerykanów postrzegało tę „stagflację” jako dowód na to, że Keynesian Ekonomia nie zadziałało, kolejny czynnik dodatkowo ograniczył zdolność rządu do korzystania Polityka fiskalna zarządzać gospodarką. Deficyty wydawały się teraz stałym elementem sceny podatkowej. Deficyt pojawił się jako problem w stagnacji w latach siedemdziesiątych. Następnie, w latach 80. XX wieku, dalej się rozwijały, gdy prezydent Ronald Reagan (1981–1989) realizował program cięcia podatkowe i zwiększone wydatki na wojsko. Do 1986 r. Deficyt wzrósł do 221 000 milionów dolarów, czyli ponad 22 procent wszystkich wydatków federalnych. Teraz, nawet jeśli rząd chciałby realizować politykę wydatków lub podatków w celu zwiększenia popytu, deficyt sprawił, że taka strategia była nie do pomyślenia.
Ten artykuł pochodzi z książki „Zarys gospodarki Stanów Zjednoczonych” Conte i Karra i został zaadaptowany za zgodą Departamentu Stanu USA.