Podaż pieniądza, popyt i nominalne stopy procentowe

Podobnie jak wiele zmiennych ekonomicznych w gospodarce racjonalnie wolnorynkowej, stopy procentowe są określane przez siły podaży i popytu. Konkretnie, nominalne stopy procentowe, który jest zwrotem pieniężnym z oszczędności, jest określony przez podaż i popyt z pieniądze w gospodarce.

W gospodarce występuje więcej niż jedna stopa procentowa, a nawet papiery wartościowe emitowane przez rząd. Te stopy procentowe zwykle zmieniają się w tandemie, więc można przeanalizować, co dzieje się z ogólnymi stopami procentowymi, patrząc na jedną reprezentatywną stopę procentową.

Podobnie jak inne diagramy podaży i popytu, podaż i popyt na pieniądz są wykreślane z ceną pieniądza na osi pionowej i ilość pieniędzy w gospodarce na osi poziomej. Ale jaka jest „cena” pieniędzy?

Jak się okazuje, cena pieniądza to koszt alternatywny posiadania pieniędzy. Ponieważ gotówka nie zarabia odsetek, ludzie rezygnują z odsetek, które mogliby zarobić na oszczędnościach bezgotówkowych, gdy zamiast tego postanowili zatrzymać swoje bogactwo w gotówce. Dlatego też

Podaż pieniądza można dość łatwo opisać graficznie. Jest to ustalane według uznania Rezerwa Federalna, bardziej potocznie nazywany Fed, a zatem stopy procentowe nie mają na nią bezpośredniego wpływu. Fed może zmienić podaż pieniądza, ponieważ chce zmienić nominalną stopę procentową.

Dlatego podaż pieniądza jest reprezentowana przez pionową linię przy ilości pieniędzy, którą Fed decyduje się wydać w sferę publiczną. Kiedy Fed zwiększa podaż pieniądza, ta linia przesuwa się w prawo. Podobnie, gdy Fed zmniejsza podaż pieniądza, ta linia przesuwa się w lewo.

Dla przypomnienia, Fed generalnie kontroluje podaż pieniądza poprzez operacje otwartego rynku, w których kupuje i sprzedaje obligacje rządowe. Kiedy kupuje obligacje, gospodarka otrzymuje gotówkę, którą Fed wykorzystał na zakup, a podaż pieniądza rośnie. Kiedy sprzedaje obligacje, przyjmuje pieniądze jako zapłatę, a podaż pieniądza maleje. Parzysty złagodzenie ilościowe jest tylko wariantem tego procesu.

Z drugiej strony popyt na pieniądze jest nieco bardziej skomplikowany. Aby to zrozumieć, warto zastanowić się, dlaczego gospodarstwa domowe i instytucje przechowują pieniądze, tj. Gotówkę.

Co najważniejsze, gospodarstwa domowe, firmy i tak dalej wykorzystują pieniądze na zakup towarów i usług. Dlatego wyższa wartość dolara łącznej produkcji globalnej, co oznacza wartość nominalną PKB, tym więcej pieniędzy gracze w gospodarce chcą zatrzymać, aby wydać je na tę produkcję.

Istnieje jednak koszt alternatywny posiadania pieniędzy, ponieważ pieniądze nie zarabiają odsetek. Wraz ze wzrostem stopy procentowej rośnie ten koszt alternatywny, w wyniku czego zmniejsza się ilość żądanego pieniądza. Aby zwizualizować ten proces, wyobraź sobie świat o stopie procentowej wynoszącej 1000 procent, w którym ludzie robią przelewy na rachunki czekowe lub codziennie do bankomatu zamiast trzymać więcej gotówki niż oni potrzebować.

Ponieważ popyt na pieniądz jest przedstawiany jako zależność między stopą procentową a ilością żądanego pieniądza, relacja ujemna między alternatywnym kosztem pieniądza a ilością pieniądza, którą ludzie i firmy chcą zatrzymać, wyjaśnia, dlaczego popyt na pieniądze spada zniżkowy.

Tak jak w przypadku innych krzywe zapotrzebowania, popyt na pieniądz pokazuje związek między nominalną stopą procentową a ilością pieniądza przy wszystkich innych czynnikach utrzymywanych na stałym poziomie lub ceteris paribus. Dlatego zmiany innych czynników, które wpływają na popyt na pieniądz, przesuwają całą krzywą popytu. Ponieważ popyt na pieniądz zmienia się, gdy zmienia się nominalny PKB, krzywa popytu na pieniądz zmienia się, gdy zmieniają się ceny (P) lub realny PKB (Y). Kiedy nominalny PKB spada, popyt na pieniądz przesuwa się w lewo, a gdy nominalny PKB rośnie, popyt na pieniądz przesuwa się w prawo.

Podobnie jak na innych rynkach, cena równowagi i ilość znajdują się na przecięciu krzywych podaży i popytu. Na tym wykresie podaż i popyt na pieniądz łączą się w celu ustalenia nominalnej stopy procentowej w gospodarce.

Równowaga na rynku znajduje się tam, gdzie dostarczona ilość jest równa ilości wymaganej z powodu nadwyżek (sytuacje, w których podaż przewyższa popyt) popychają ceny i niedobory (sytuacje, w których popyt przewyższa podaż) podnieść ceny. Tak więc stabilna cena to taka, w której nie ma ani niedoboru, ani nadwyżki.

Jeśli chodzi o rynek pieniężny, stopa procentowa musi zostać dostosowana w taki sposób, aby ludzie byli gotowi zatrzymać wszystkie pieniądze Rezerwa Federalna próbuje wprowadzić się do gospodarki, a ludzie nie domagają się posiadania większej ilości pieniędzy niż jest w rzeczywistości dostępny.

Kiedy Rezerwa Federalna dostosowuje podaż pieniądza w gospodarce, w rezultacie zmienia się nominalna stopa procentowa. Kiedy Fed zwiększa podaż pieniądza, pojawia się nadwyżka pieniądza przy dominującej stopie procentowej. Aby gracze w gospodarce byli gotowi zatrzymać dodatkowe pieniądze, stopa procentowa musi się obniżyć. Oto, co pokazano po lewej stronie powyższego schematu.

Kiedy Fed zmniejsza podaż pieniądza, brakuje środków pieniężnych przy dominującej stopie procentowej. Dlatego stopa procentowa musi wzrosnąć, aby zniechęcić niektóre osoby do posiadania pieniędzy. Jest to pokazane po prawej stronie powyższego schematu.

Tak się dzieje, gdy media mówią, że Rezerwa Federalna podnosi lub obniża stopy procentowe - Fed nie jest bezpośrednio nakazujące, jakie będą stopy procentowe, ale zamiast tego dostosowują podaż pieniądza, aby przesunąć powstałą równowagę oprocentowanie.

Zmiany w popycie na pieniądz mogą również wpływać na nominalną stopę procentową w gospodarce. Jak pokazano w lewym panelu tego diagramu, wzrost popytu na pieniądz początkowo powoduje niedobór pieniędzy i ostatecznie podnosi nominalną stopę procentową. W praktyce oznacza to, że stopy procentowe rosną, gdy rośnie wartość dolara łącznej produkcji i wydatków.

Panel po prawej stronie diagramu pokazuje efekt zmniejszenia popytu na pieniądz. Kiedy na zakup towarów i usług nie potrzeba tyle pieniędzy, nadwyżka wyników i stóp procentowych musi się zmniejszyć, aby gracze w gospodarce byli gotowi zatrzymać pieniądze.

W rozwijającej się gospodarce wzrost podaży pieniądza może z czasem stabilizować gospodarkę. Wzrost realnej produkcji (tj. Realnego PKB) zwiększy popyt na pieniądz i zwiększy nominalną stopę procentową, jeśli podaż pieniądza utrzyma się na stałym poziomie.

Z drugiej strony, jeśli podaż pieniądza wzrośnie wraz z popytem na pieniądz, Fed może pomóc w ustabilizowaniu nominalnych stóp procentowych i związanych z nimi wielkości (w tym inflacji).

To powiedziawszy, zwiększenie podaży pieniądza w odpowiedzi na wzrost popytu spowodowany wzrostem cen, a nie wzrostem wzrost produkcji nie jest wskazany, ponieważ najprawdopodobniej zaostrzyłoby to problem inflacji, a nie stabilizowało efekt.