Na bardzo podstawowym poziomie ekonomiści wiedzą, że ceny akcji są determinowane podażą i popytem na nie, a ceny akcji dostosowują się, aby utrzymać podaż i popyt w równowadze (lub równowadze). Na głębszym poziomie ceny akcji są jednak ustalane przez kombinację czynników, których żaden analityk nie może konsekwentnie zrozumieć ani przewidzieć. Szereg modeli ekonomicznych zakłada, że ceny akcji odzwierciedlają długoterminowy potencjał zarobkowy spółek (a dokładniej prognozowaną ścieżkę wzrostu dywidend z akcji). Inwestorów pociągają akcje spółek, które według nich przyniosą znaczne zyski w przyszłości; ponieważ wiele osób chce kupować akcje takich firm, ceny tych akcji zwykle rosną. Z drugiej strony inwestorzy niechętnie kupują akcje spółek, które mają przed sobą ponure perspektywy zysków; ponieważ mniej osób chce kupować, a więcej chce sprzedawać te akcje, ceny spadają.
Podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży akcji, inwestorzy biorą pod uwagę ogólny klimat biznesowy i perspektywy, sytuację finansową i perspektywy poszczególne spółki, w których rozważają inwestowanie, oraz to, czy ceny akcji w stosunku do zysków już są powyżej czy poniżej tradycyjnych normy. Trendy stóp procentowych mają również znaczący wpływ na ceny akcji. Podniesienie
stopy procentowe mają tendencję do obniżania cen akcji - częściowo dlatego, że mogą zwiastować ogólne spowolnienie działalności gospodarczej i zysków przedsiębiorstw, a częściowo dlatego, że wyciągają inwestorów z rynku Giełda Papierów Wartościowych oraz w nowe emisje oprocentowanych inwestycji (tj. obligacje zarówno korporacyjne, jak i skarbowe). Natomiast spadające stopy często prowadzą do wyższych cen akcji, zarówno dlatego, że sugerują łatwiej zaciąganie pożyczek i szybszy wzrost oraz ponieważ sprawiają, że nowe oprocentowane inwestycje są mniej atrakcyjne inwestorzy.Inne czynniki determinujące ceny
Jednak wiele innych czynników komplikuje sprawy. Po pierwsze, inwestorzy zazwyczaj kupują akcje zgodnie z ich oczekiwaniami dotyczącymi nieprzewidywalnej przyszłości, a nie zgodnie z bieżącymi zyskami. Na oczekiwania mogą mieć wpływ różne czynniki, z których wiele niekoniecznie jest racjonalnych lub uzasadnionych. W rezultacie krótkoterminowe powiązanie między cenami a zarobkami może być niepewne.
Pęd może również zniekształcać ceny akcji. Rosnące ceny zazwyczaj przyciągają większą liczbę kupujących na rynek, a wzrost popytu powoduje wzrost cen. Spekulanci często zwiększają tę presję wzrostową, kupując akcje w oczekiwaniu, że będą mogli później je sprzedać innym nabywcom po jeszcze wyższych cenach. Analitycy opisują stały wzrost cen akcji jako rynek „byka”. Kiedy gorączka spekulacyjna nie może być dłużej utrzymywana, ceny zaczynają spadać. Jeśli wystarczająca liczba inwestorów martwi się spadającymi cenami, mogą spieszyć się ze sprzedażą swoich akcji, zwiększając tempo spadku. Nazywa się to „niedźwiedziem”.
Ten artykuł pochodzi z książki „Zarys gospodarki Stanów Zjednoczonych” Conte i Karra i został zaadaptowany za zgodą Departamentu Stanu USA.