Termin „stagflacja” - kondycja ekonomiczna zarówno ciągłej inflacji, jak i stagnacji działalności gospodarczej (tj. recesja), wraz ze wzrostem stopy bezrobocia - dość dokładnie opisał nowe złe samopoczucie gospodarcze w latach siedemdziesiątych.
Stagflacja w latach 70
Inflacja wydawała się żywić się sama. Ludzie zaczęli oczekiwać dalszego wzrostu cen towarów, więc kupili więcej. To wzrosło żądanie podniosły ceny, co doprowadziło do popytu na wyższe płace, co spowodowało, że ceny wciąż rosły w dalszym ciągu w górę. Coraz częściej umowy o pracę zawierały automatyczne klauzule dotyczące kosztów utrzymania, a rząd zaczął ustalać niektóre płatności, takie jak te dotyczące zabezpieczenia społecznego, do wskaźnika cen konsumpcyjnych, najbardziej znanego wskaźnika inflacja.
Chociaż praktyki te pomogły pracownikom i emerytom poradzić sobie z inflacją, utrwaliły inflację. Rosnące zapotrzebowanie rządu na fundusze spowodowało wzrost deficyt budżetowy i doprowadziło do większego zaciągania pożyczek rządowych, co z kolei podniosło stopy procentowe i jeszcze bardziej zwiększyło koszty dla przedsiębiorstw i konsumentów. Przy wysokich kosztach energii i stopach procentowych inwestycje przedsiębiorstw spadły, a bezrobocie wzrosło do niewygodnego poziomu.
Reakcja prezydenta Jimmy'ego Cartera
W desperacjii, Prezydent Jimmy Carter (1977–1981) próbował walczyć ze słabością gospodarczą i bezrobociem, zwiększając wydatki publiczne, i ustanowił dobrowolne wytyczne dotyczące płac i cen w celu kontroli inflacji. Oba były w dużej mierze nieudane. Być może bardziej udany, ale mniej dramatyczny atak na inflację wiązał się z „deregulacją” wielu branż, w tym linii lotniczych, transportu ciężarowego i kolei.
Branże te były ściśle regulowane, a rząd kontrolował trasy i taryfy. Wsparcie dla deregulacji trwało nadal poza administracją Cartera. W latach 80. rząd złagodził kontrolę stóp bankowych i usług telefonii zamiejscowej, aw latach 90. wprowadził ułatwienia w regulacji lokalnych usług telefonicznych.
Wojna przeciwko inflacji
Najważniejszym elementem w wojnie przeciwko inflacji był Zarząd Rezerwy Federalnej, co mocno ograniczyło podaż pieniądza od 1979 r. Odmawiając dostarczenia wszystkich pieniędzy, których pragnęła gospodarka zrujnowana inflacją, Fed spowodował wzrost stóp procentowych. W rezultacie wydatki konsumpcyjne i pożyczki przedsiębiorstw gwałtownie zwolniły. Gospodarka wkrótce popadła w głęboką recesję, zamiast wyjść z wszystkich obecnych aspektów stagflacji.
Ten artykuł pochodzi z książki „Zarys gospodarki Stanów Zjednoczonych” Conte i Karra i został zaadaptowany za zgodą Departamentu Stanu USA.