Przewodnik po teorii parytetu siły nabywczej

Parytet siły nabywczej (PPP) to koncepcja ekonomiczna, która stwierdza, że realny kurs walutowy między towarami krajowymi i zagranicznymi jest równy jeden, choć nie oznacza to, że wartość nominalna kurs wymiany są stałe lub równe jeden.

Innymi słowy, PPP popiera pogląd, że identyczne produkty w różnych krajach powinny mieć te same rzeczywiste ceny po drugie, że osoba, która kupi przedmiot w kraju, powinna móc go sprzedać w innym kraju i nie mieć pieniędzy nad.

Oznacza to, że ilość siły nabywczej konsumenta nie zależy od waluty, w jakiej dokonuje zakupów. „Słownik ekonomii” definiuje teorię PPP jako taką, która „stwierdza, że ​​kurs wymiany jednej waluty na drugą jest w równowadze, gdy ich krajowe siły nabywcze przy tym kurs waluty są równoważne. ”

Aby lepiej zrozumieć, jak ta koncepcja miałaby zastosowanie do gospodarek świata rzeczywistego, spójrz na dolara amerykańskiego w porównaniu do japońskiego jena. Powiedzmy na przykład, że za jednego dolara amerykańskiego (USD) można kupić około 80 jenów japońskich (JPY). Chociaż wydaje się, że obywatele Stanów Zjednoczonych mają mniejszą siłę nabywczą, teoria PPP sugeruje, że istnieje interakcja między cenami nominalnymi a nominalne kursy wymiany, tak że na przykład przedmioty w Stanach Zjednoczonych, które sprzedają za jednego dolara, sprzedają za 80 jenów w Japonii, co jest pojęciem znanym jako prawdziwe Kurs wymiany.

Spójrz na inny przykład. Po pierwsze, załóżmy, że jeden USD obecnie sprzedaje za 10 peso meksykańskiego (MXN) na rynku walutowym. W Stanach Zjednoczonych drewniane kije baseballowe sprzedają się za 40 USD, podczas gdy w Meksyku za 150 pesos. Ponieważ kurs wymiany wynosi od jednego do 10, nietoperz o wartości 40 USD kosztowałby tylko 15 USD, gdyby został zakupiony w Meksyku. Kupowanie nietoperza w Meksyku ma tę zaletę, że konsumenci znacznie lepiej wybierają się do Meksyku, aby kupić nietoperze. Jeśli konsumenci zdecydują się to zrobić, powinniśmy spodziewać się trzech rzeczy:

1. Amerykańscy konsumenci pragną meksykańskich peso na zakup kijów baseballowych w Meksyku. Więc idą do Kurs wymiany biura i sprzedawać ich dolary amerykańskie oraz kupować peso meksykańskie, a to spowoduje, że peso meksykańskie stanie się bardziej wartościowe w stosunku do dolara amerykańskiego.
2. Zapotrzebowanie na kije baseballowe sprzedawane w Stanach Zjednoczonych spada, więc cena amerykańskich sprzedawców detalicznych spada.
3. Zapotrzebowanie na kije baseballowe sprzedawane w Meksyku rośnie, więc cena meksykańskich detalistów rośnie.

Ostatecznie te trzy czynniki powinny spowodować zmiany kursów walut i cen w obu krajach, tak że mamy parytet siły nabywczej. Jeśli wartość dolara amerykańskiego spadnie w stosunku do peso meksykańskiego w stosunku 1 do 8, cena kijów bejsbolowych w Stanach Zjednoczonych spada do 30 USD, a cena nietoperzy w Meksyku wzrasta do 240 peso każdy, będziemy mieć siłę nabywczą parytet. Wynika to z faktu, że konsument może wydać w USA 30 USD na kij baseballowy lub może wziąć 30 USD, wymienić go na 240 peso i kupić kij baseballowy w Meksyku i nie ma się lepiej.

Teoria parytetu siły nabywczej mówi nam, że różnice cen między krajami nie są trwałe w końcu ponieważ siły rynkowe zrównają ceny między krajami i zmieniają przy tym kursy walut. Może ci się wydawać, że mój przykład konsumentów przekraczających granicę, aby kupić kije baseballowe, jest nierealny koszt dłuższej podróży zniszczyłby wszelkie oszczędności wynikające z zakupu nietoperza za niższą cenę.

Nie jest jednak nierealne wyobrażenie sobie osoby lub firmy kupującej setki lub tysiące nietoperzy w Meksyku, a następnie wysyłającej je do Stanów Zjednoczonych na sprzedaż. Nie jest również nierealne wyobrażenie sobie, że sklep taki jak Walmart kupuje nietoperze od producenta tańszego w Meksyku zamiast producenta droższego w Meksyku.

W dłuższej perspektywie posiadanie różnych cen w Stanach Zjednoczonych i Meksyku nie jest zrównoważone, ponieważ osoba fizyczna lub firma będzie mogła je zdobyć arbitraż zysk, kupując tanio towar na jednym rynku i sprzedając go za wyższą cenę na innym rynku. Ponieważ cena jednego towaru powinna być równa na rynkach, cena dowolnej kombinacji lub koszyka towarów powinna być wyrównana. Taka jest teoria, ale nie zawsze działa w praktyce.

Pomimo intuicyjnego odwołania parytet siły nabywczej zasadniczo nie ma zastosowania, ponieważ PPP opiera się na arbitrażu możliwości - możliwości kupowania przedmiotów po niskiej cenie w jednym miejscu i sprzedawania ich po wyższej cenie w innym - łączenie cen różnych krajów.

Idealnie w rezultacie ceny byłyby zbieżne, ponieważ aktywność kupna spowodowałaby wzrost cen w jednym kraju, a działalność sprzedaży spowodowałaby obniżenie cen w drugim kraju. W rzeczywistości istnieją różne koszty transakcji i bariery w handlu, które ograniczają zdolność do konwergencji cen za pomocą sił rynkowych. Na przykład nie jest jasne, w jaki sposób można wykorzystać możliwości arbitrażu dla usług w różnych lokalizacjach geograficznych, ponieważ często jest to trudne, jeśli nie niemożliwe, transport usług bez dodatkowych kosztów z jednego miejsca do inne.

Niemniej jednak parytet siły nabywczej jest ważną koncepcją, którą należy rozważyć jako podstawowy scenariusz teoretyczny, a nawet pomimo siły nabywczej parytet może nie sprawdzać się doskonale w praktyce, intuicja za nim nakłada praktyczne ograniczenia na to, o ile realne ceny mogą się różnić kraje.

Wszystko, co ogranicza wolny handel towarami, ograniczy możliwości, jakie ludzie mają w korzystaniu z tych możliwości arbitrażu. Kilka większych limitów to:

1. Ograniczenia importu i eksportu: Ograniczenia, takie jak kontyngenty, taryfy i przepisy prawne, utrudnią kupowanie towarów na jednym rynku i sprzedawanie ich na innym. Jeśli na importowane kije baseballowe obowiązuje 300% podatek, to w naszym drugim przykładzie kupowanie nietoperza nie jest już opłacalne w Meksyku zamiast w Stanach Zjednoczonych. USA mogą również uchwalić prawo, które zakazuje importu kijów baseballowych. Wpływ kontyngentów i taryf omówiono bardziej szczegółowo w „Dlaczego taryfy są lepsze niż kwoty?."
2. Koszty podróży: Jeśli transport towarów z jednego rynku na drugi jest kosztowny, spodziewalibyśmy się różnic w cenach na obu rynkach. Dzieje się tak nawet w miejscach, które używają tej samej waluty; na przykład cena towarów jest niższa w kanadyjskich miastach, takich jak Toronto i Edmonton, niż w bardziej odległych częściach Kanady, takich jak Nunavut.
3. Towary łatwo psujące się: Przeniesienie towarów z jednego rynku na drugi może być po prostu fizycznie niemożliwe. Może jest miejsce, w którym sprzedaje się tanie kanapki w Nowym Jorku, ale to nie pomaga mi, jeśli mieszkam w San Francisco. Oczywiście efekt ten jest łagodzony przez fakt, że wiele składników używanych do robienia kanapek jest przenośne, więc spodziewalibyśmy się, że producenci kanapek w Nowym Jorku i San Francisco powinni mieć podobny materiał koszty Jest to podstawa słynnego indeksu Big Mac The Economist, który został szczegółowo opisany w artykule do przeczytania „McCurrencies."
4. Lokalizacja: Nie możesz kupić nieruchomości w Des Moines i przenieść ją do Bostonu. Z tego powodu ceny nieruchomości na rynkach mogą się bardzo różnić. Ponieważ cena gruntów nie jest wszędzie taka sama, spodziewalibyśmy się, że będzie to miało wpływ na ceny, ponieważ detaliści w Bostonie mają wyższe wydatki niż detaliści w Des Moines.

Tak więc chociaż teoria parytetu siły nabywczej pomaga nam zrozumieć różnice kursowe, kursy walutowe nie zawsze są zbieżne w długim okresie, tak jak przewiduje teoria PPP.