Makroekonomiści ogólnie wskazują, że zarówno polityka pieniężna - wykorzystująca podaż pieniądza i stopy procentowe, aby wpływać na zagregowany popyt w gospodarce - jak i fiskalna polityka - wykorzystująca poziomy wydatków publicznych i podatków w celu wpłynięcia na zagregowany popyt w gospodarce - jest podobna, ponieważ można je wykorzystać do próby stymulować gospodarka w recesji i powstrzymać się od przegrzania gospodarki. Te dwa rodzaje zasad nie są jednak całkowicie wymienne i ważne jest, aby zrozumieć subtelności różnic między nimi w celu przeanalizowania, jaki rodzaj polityki jest odpowiedni w danej gospodarce sytuacja.
Polityka fiskalna i Polityka pieniężna różnią się znacznie tym, że wpływają na stopy procentowe w przeciwny sposób. Zasadniczo polityka pieniężna obniża stopy procentowe, gdy dąży do pobudzenia gospodarki, i podnosi je, gdy chce się ochłodzić gospodarkę. Z drugiej strony często uważa się, że ekspansywna polityka fiskalna prowadzi do podwyżek stóp procentowych.
Aby zrozumieć, dlaczego tak się dzieje, przypomnij sobie, że ekspansywna polityka fiskalna, czy to w postaci wzrostu wydatków, czy obniżek podatków, ogólnie powoduje zwiększenie deficytu budżetowego rządu. Aby sfinansować wzrost deficytu, rząd musi zwiększyć zadłużenie poprzez emisję większej liczby obligacji skarbowych. Zwiększa to ogólny popyt na pożyczki w gospodarce, co, podobnie jak wszystkie wzrosty popytu, prowadzi do wzrostu realnych stóp procentowych za pośrednictwem rynku funduszy pożyczkowych. (Ewentualnie wzrost deficytu można sformułować jako zmniejszenie oszczędności krajowych, co ponownie prowadzi do wzrostu realnych stóp procentowych).
Po pierwsze, Rezerwa Federalna ma okazję dość często zmieniać kurs polityki pieniężnej, ponieważ Federalny Komitet Otwartego Rynku spotyka się wiele razy w ciągu roku. Natomiast zmiany w polityce fiskalnej wymagają aktualizacji budżetu państwa, który musi być opracowany, omówiony i zatwierdzony przez Kongres i na ogół zdarza się tylko raz w roku. Dlatego może się zdarzyć, że rząd zobaczy problem, który można rozwiązać za pomocą polityki fiskalnej, ale nie będzie miał zdolności logistycznej do wdrożenia rozwiązania. Innym potencjalnym opóźnieniem w zakresie polityki fiskalnej jest to, że rząd musi znaleźć sposoby na rozpoczęcie tego, co cnotliwe cykl działalności gospodarczej bez nadmiernego zniekształcania długoterminowego składu przemysłowego gospodarka. (Na to narzekają decydenci, kiedy lamentują nad brakiem projektów „gotowych na łopatę”).
Z drugiej strony skutki ekspansywnej polityki fiskalnej są dość natychmiastowe po zidentyfikowaniu i sfinansowaniu projektów. Przeciwnie, skutki ekspansywnej polityki pieniężnej mogą zająć trochę czasu, aby przefiltrować gospodarkę i mieć znaczące skutki.